“一座万达广场就是一座城市的中心”，这是王健林给万达广场设置的基因，而现在，作为万达集团最重要的名片，可能要逐渐易主了。
近日，坊间疯传万达四座万达广场易主，江苏盐城万达广场、江西南昌西湖万达广场等万达广场项目均在近期变更工商信息，包括变更法定代表人、股东信息等。虽然最终万达以“这是万达轻资产战略的一部分”予以回应。但这并没有打消市场的疑虑。市场普遍认为，万达集团全力转型轻资产，并希望大幅度降低债务，手中的重资产——万达广场还会被继续卖掉。
万达为什么要急于降低债务？
这可能跟万达转型轻资产模式有直接关系。众所周知，轻资产模式就是金，这是一项细水长流的活，赚钱的速度比不得卖上一套房。但对于王健林来说，“中国房地产已走到供需平衡的拐点，重资产模式发展难度加大”，走轻资产模式是战略选择，开弓没有回头箭。
但很显然，万达的步伐迈得太大了。在没有足够现金流的保证下，万达这几年在国际市场上买买买，比如并购美国AMC院线，这项交易耗资31亿美元，可资金却主要来自于国内的商业银行，还有部分来自于国内银行在海外的分支机构，也就是“内保外贷”，类似的并购还有很多。
钱大把花出去了，但回收却相当缓慢 ，眼看着贷款就要到期了，现金流却十分不乐观，所以从卖文旅、卖酒店，也就可以理解了。
王健林与靠产品打天下的马化腾马云不同，房地产说白了就是万现金流，玩杠杆，靠的是绝顶的“财技”。顺风顺水的时候，能成倍放大自己的身价，风向稍有变化，就得有个头疼脑热。万达作为国内龙头商业地产公司，现在也不得不平价甩卖文旅和酒店，说明房地产行业的现金流其实是相当脆弱的。
企业缺钱，最根本的还在于自身的经营状态出了问题。万达集团尚未整体上市，旗下A股上市公司也仅仅是万达电影，要想拿到完整的财务信息根本不可能。不过一些第三方机构的公开信息可以在一定程度上作为参考。
《财富》杂志在近日公布了世界500强名单，其中万达位列380名
这张图十分醒目了表明了，万达在营收不断增加的情况下，利润却呈下滑趋势。
《财富》杂志公布的详细数据为，万达集团2016年营业收入为28,482.8百万美元，同比增长4%。但利润仅有110.3百万美元，同比暴跌95.5%。
换算成人民币，万达集团2016年收入1926亿人民币，但利润只有7.5亿，利润率仅为0.39%,转型轻资产模式一年，成绩可谓惨淡。
而同期其他地产公司的利润率比如碧桂园（7.52%）、万科（9.18%）、恒大（7.44%）等均保持在正常水平。
2015年利润还有164亿，2016年就断崖般地跌倒了7.5亿，利润的下滑，才是王健林转型步伐陷入窘境的主要原因。一家大公司，利润率暴跌了95以上，银行还敢借钱给你么，以往借的钱还不得催你还回来？
目前万达轻资产转型已经初见成效，业务范围已经涵盖商业、文化、网络科技、金融四大板块。这些板块中，肯定存在巨亏的业务，只不过我们无从得知。
刚刚结束的金融会议，已经将去-杠-杆由“金融”扩大至”经济“，信号十分明显。未来一段时间，资金面不会太好，企业要管好自己的钱袋子，该还的债，尽快还。
这几年房企依靠债务，扩张速度惊人。很多房企销售额从几百亿到1000亿，再到2000亿，3000亿，时间越来越短。企业的扩张虽然加速，但明显”虚胖“，从万达开始，老板们要更加注意资金安全了，别只顾狂奔。
bnewhous622017-07-26 16:42:35
